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IPO观察室465期:深圳凯中原材料供应商集中 应收账款余额较高-专题-股票频道-和讯网

时间:2017-08-01 来源: 人气:0

  投资者在评价深圳市凯中精密技术股份有限公司此次公开发售的股票时,应考虑下述风险因素。以下风险因素可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生不利影响。
主要原材料供应商相对集中风险
 报告期内,公司向前五名原材料供应商采购金额分别为21,207.36万元、20,767.17万元和22,973.54万元,占公司当期采购总金额的比例分别为80.33%、76.64%和80.05%。若公司与主要供应商的合作关系发生变化,或者公司主要供应商的经营或财务状况出现不利变化,有可能导致供应商不能及时、足量、保质的提供原材料,将对公司的生产经营活动造成一定的影响。
财务状况层出不穷应收账款余额较高 
应收账款余额较高风险
报告期期末,公司应收账款余额分别为11,984.62万元、12,624.64万元和16,938.22万元,占当期营业收入的比例分别为19.38%、19.92%和23.15%。若主要客户的经营状况发生重大不利变化,致使应收账款不能及时收回,将对公司资产质量以及财务状况产生较大不利影响。
汇率波动风险
报告期内,公司产品出口占主营业务收入的比重分别为73.62%、70.82%和64.80%,汇率变动对公司的经营成果存在一定的影响。目前我国人民币实行有管理的浮动汇率制度,汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面:一是汇兑损益,公司出口主要采用美元、欧元、港元结算,报告期内,公司发生的汇兑损失分别为123.06万元、67.13万元和563.68万元,占同期净利润的比例分别为2.85%、1.09%和7.38%,随着公司产能的进一步提升,若公司出口销售收入持续增长,将可能会因汇率波动而使公司产生较大的汇兑损失;二是出口产品的价格竞争力,若人民币持续升值,公司产品在国际市场的性价比优势将被削弱,从而影响公司的经营业绩。
高新技术企业税收优惠不能延续的风险
2011年公司被认定为高新技术企业,自2011年起按15%的税率缴纳企业所得税,有效期为三年。目前公司正按照程序申请高新技术企业资质的复审。若未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或公司未继续被认定为高新技术企业,这将会对公司未来的经营业绩产生一定影响。
出口退税政策变动风险
换向器作为电机核心零部件享受17%的出口退税优惠政策。报告期内,公司实际收到退税款分别为1,905.21万元、1,982.54万元和3,575.16万元。若出口退税率下调,将对公司的产品定价、盈利能力产生一定的影响。
募集资金投资风险
产能扩大导致的产品销售风险
根据市场需求情况、换向器行业发展趋势以及公司未来发展战略,公司决定本次募集资金投向为年产石墨换向器及起停电机换向器合计2,900万只项目、年产各种类别电机换向器28,682万只项目。公司本次发行募集资金投资项目达产后,公司产能将较目前有较大幅度增长。新增产能对公司的市场开拓能力提出了更高的要求,若未来客户需求增长放缓,或公司新市场拓展进展不畅,将导致募集资金投资项目投产后产生销售风险。
募集资金投资项目实施风险
公司募集资金投资项目的实施有赖于市场环境、管理、技术、资金等各方面因素的配合。在项目实施过程中,可能存在因工程进度、工程质量、投资成本发生变化而引致的风险;同时,竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、新的替代产品的出现、宏观经济形势的变动以及销售渠道、营销力量的配套等因素也会对项目的投资回报和公司的预期收益产生影响。
部分房产租赁及部分租赁房产未取得产权证书风险
公司目前部分生产厂房系租赁深圳市宝安沙井经济发展有限公司房产,租赁期间至2018年12月31日,该等房产租赁均签署了《房地产租赁合同》。公司面临主要生产厂房租赁他人房产带来的潜在风险。上述租赁房产中有1.8万余平方米房产属于深圳宝安区沙井街道农村城市化历史遗留建筑,出租方深圳市宝安沙井经济发展有限公司尚未取得产权证书。公司面临承租该等房产因产权手续不完善带来的潜在风险。
经营规模迅速扩张风险
本次募集资金到位后,公司资产规模将会进一步增加。公司资产规模的迅速扩张、销售收入的大幅增加,将在资源整合、研究开发、资本运营、市场开拓等方面对公司的管理层提出更高的要求,增加公司管理与运营的难度。若公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整与完善,将削弱公司的竞争实力,对公司的未来发展构成一定的制约。
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